La durabilité du rebond du marché boursier américa in est remise en question alors que les inquiétu des sur l’inflation persistent avant le rapport sur la masse salariale

Les investisseurs ont pris une pause cette semaine alors que les actions américaines ont rebondi après une semaine de ventes massives et que les dernières lectures sur l’inflation ont offert des lueurs d’optimisme à ceux qui espéraient un pic de

Sous la surface cependant, de forts courants sous-jacents d’inquiétude au sujet de l’inflation demeurent. suffisant à lui seul pour régler le débat sur l’évolution des hausses de prix à partir d’ici. Et les actions peuvent géné ralement rebondir, même lorsqu’elles sont déjà dans ou se dirigent vers un marché baissier des investissements de MissionSquare Retirement, basée à Washington, qui supervise 33 milliards de dollars.

Avec l’indice S & P 500 et le Nasdaq brisant une séquence de sept baisses hebdomadaires consécutives et le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+ 1,76%
mettant fin à une série de huit baisses hebdomadaires con sécutives vendredi, il pourrait être facile de regarder au-delà de la récente volatilité qui a saisi les marchés financiers depuis la mi-mai.

Cependant, l’histoire montre que l’inflation peut persister longtemps après que la Réserve fé dérale a commencé à relever les taux d’intérêt. La confiance des consommateurs est actuellement au plus bas depuis 10 ans, tandis mar est une autre menace pour le S & P 500 SPX,
+ 2,47%,,
dit John Higgins de Capital Economics, qui voit l’indice toucher le fond à 3 750 par rapport au niveau de clôture de vendredi proche de 4 158.

La capacité d’une seule entreprise comme Target Corp. TGT,
+ 2,41%
ou Snap Inc. SNAP,
+ 5,20%
publier une annonce de profit manqué ou un avertissement qui déclenche des ventes d’actions plus importantes a signalé un changement distinct dans la réflexion du marché vers le caractère insidieux de l’inflation, et pourrait rendre obsolètes certaines parties du rapport sur la masse agricole de la semaine prochaine.

Le gestionnaire de portefeuille Scott Ruesterholz chez Insight Investment, qui gère 1,1 billion de dollars d’actifs, souligne le nombre d’entreprises technologiques qui ont annoncé des licenciements ou des gels d’embauche depuis le 12 mai, ainsi qui ont vu les pressions sur le personnel s’atténuer, ce qui peut ne pas apparaître dans données officielles pendant des mois.

“La volatilité résultant des annonces des entreprises individuelles est la plus importante depuis 1987”, a déclaré Ruesterholz par téléphone.

“Souvent, le marché du travail a tendance à retarder les virages de l’économie et c’est particulièrement vrai en pério de de forte volatilité”, a déclaré le gestionnaire de portefeuille basé à New York, qui pense que les tensions sur le mar travail américa in ont atteint un sommet.

Ruesterholz a déclaré qu’il s’attend à ce que la croissance de la masse salariale tombe à 275 000 en mai contre 428 000 le mois précédent, ce qui est in férieur à l’estimation consensuelle d’un gain de 325 000 emplois enquête menée auprès d’économistes par le Wall Street Journal. Les don nées seront publiées vendredi prochain. De plus, dit-il, “le marché va probablement balayer le nombre de masse salariale”, tout en tenant davantage compte de la lecture des salaires moyens, qu’il s’attend à modérer.

Contribuant au rebond boursier de cette semaine, de nombreux investisseurs ont eu le sentiment que les décideurs politiques de la Fed pourraient devoir renoncer à des hausses agressives des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, compte probable sur la croissance économique. Les traders ont revu à la baisse leurs attentes concernant le niveau que le principal objectif de taux directeur peut atteindre en 2022.

“Ce concept selon lequel la Fed va reculer pour une raison quelconque est comp lètement erroné”, a déclaré Thomas Simons, économiste des marchés monétaires chez Jefferies. à l’avenir. ”

Alors que les traders de fixations prévoient cinq autres lectures annuelles de plus de 8% dans l’indice des prix à la consommation de mai à septembre, une question est de savoir si les consommateurs seront en mesure de résister à de nouvelles augmentations de l’ inflation et de continuer à soutenir la croissance pour le reste de cette année et 2023, a déclaré Simons à Crumpe.

Pendant ce temps, “le sentiment négatif va être en jeu pendant un certain temps”, a déclaré Simons. “Les actifs financiers vont sembler très, très bon marché à un moment donné et je pense qu’il y aura un certain actions même dans une pério de où les marchés vont de côté. ”

Malgré le rebond des actions américaines cette semaine, le Nasdaq Composite COMP,
+ 3,33%
reste fermement dans un marché baissier, en retrait de plus de 20% par rapport à son sommet, tandis que le S & P 500 a brièvement flirté avec un. C’est le cas même après seulement deux hausses des taux de la Fed qui ont laissé l ‘objectif des taux des fonds fédéraux entre 0,75% et 1%. Les traders voient plus de 50% de chances que la banque centrale relève l’objectif de taux des fonds fédéraux entre 2,5% et 2,75% d’ ici décembre, tandis que les décideurs politiques ont reconnu qu’ils étaient susceptibles de procéder à quelques hausses sup plémentaires.

La lecture de vendredi de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, connu sous le nom d’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, a montré que les pressions sur les prix se sont at ténuées en avril. Le taux d’inflation au cours de l’année é coulée a ralenti à 6,3% le mois dernier, contre un sommet de 6,6% en 40 ans en mars, la première baisse en un an et demi. Cependant, les investisseurs ont déjà été témoins d ‘un “faux de la tête”, lorsqu’un chiffre d’inflation apparemment faible a éclipsé la dynamique plus large d’une augmentation toujours rapide des coûts.

La volatilité récente des marchés financiers offre des indications sur la rapidité avec laquelle les investisseurs sont prêts à écarter même les données économiques positives dans un environnement d’inflation plus élevée. le 17 mai, qui ont grimpé de 0,9% et ont donné à de nombreux investisseurs des raisons de penser que l’économie était toujours vigoureuse. Les investisseurs boursiers ont applaudi la nouvelle ce jour-là, seulement pour voir déraper de près de 1 200 points le 18 mai, tout en réalisant leur pire plongeon quotidienne en environ deux ans, alors que les craintes de stagflation se sont install ées et que la hausse des coûts a érodé les béné fices trimes

Cependant, la majeure partie de la baisse des valeurs boursières “peut être entièrement expliquée par la baisse des multiples, et non par la baisse des béné fices”, a déclaré Ed Al-Hussainy, analyste principal des taux d’intérêt et des dev New York chez Columbia Threadneedle Investments, qui a géré 699 milliards de dollars en mars.

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Au cours des 20 der nières années, plus de la moitié des jours les plus forts du S & P 500 ont eu lieu pendant les marchés baissiers, selon Wicker de MissionSquare Retirement. qui nous pousse à la hausse, de voir une plus grande volatilité qui pourrait faire baisser les marchés dans les mois à venir ”, at-il déclaré.
“Les données du marché du travail de la semaine prochaine passent vraiment au second plan par rapport à l’attention des gens sur les réunions de la Réserve fédérale et sur la direction actuelle des taux d’inflation.”

Le rapport sur la masse salariale non agricole de mai, qui sera publié le 3 juin, est le point culminant de la semaine raccourcie par les vacances à venir. Day.

S’il ya une surprise à la hausse des gains d’emplois, plus une baisse du chômage plus importante que prévu par rapport au niveau d’avril de 3,6%, “cela renforce l’argument d’un resserrement rapide de la politique monétaire qui maintient la Fed sur la bonne voie pour une hausse de 50 points de base chacun en juin et juillet », a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank, basé à Toledo, dans l’Ohio. Et si le. rythme des gains d’emplois persiste d’ici les prochains mois, les décideurs politiques pourraient encore augmenter d’un demi-point en septembre, at-il déclaré.

En revanche, un gros raté impliquerait “moins d’urgence pour ramener les taux d’intérêt au-dessus de 2% ou 3%” – suggérant une pause ou une réduction de la taille des mouvements, a déclaré Adams par téléphone.

Les données américaines publiées mardi incluent l’indice national des prix des maisons S & P CoreLogic Case-Shiller de mars, l’indice des directeurs d’achat de mai à Chicago et l’indice de confiance des consommateurs de mai du Conference Board. apporte la lecture finale du PMI manufacturier américa in S & P Global pour mai, l’indice ISM manufacturier et le rapport du livre beige de la Fed, ainsi que les données d’avril sur les ouvertures d’emplois, les démissions et les dé

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